网投信誉好的网址:今后进口菜籽将对国内菜粕

当前外围菜系供给稳定,中加贸易关系成为左右国内菜籽菜粕供给的关键因素。后期菜粕需求将逐步进入旺季,但替代压力仍然较大,后期重点关注菜系进口政策变化。

夏秋季节是菜粕需求的旺季,且今年我国水产养殖效益较好,水产养殖规模预期增加,预计今年菜粕需求将较上年有所提高,但需警惕洪涝灾害对水产养殖的冲击。替代品方面,由于外围大豆丰产预期较强,美豆种植面积预期增加,国内大豆进口量庞大,大豆和豆粕库存较高,豆菜粕价差处于较低水平,豆粕对菜粕的压力依然较大。

近期,国内菜粕供给有保障,而需求处于季节性淡季。替代品豆粕对菜粕价格影响依然较大,美豆上行带动国内豆粕、菜粕振荡偏强运行,关注菜粕期货主力上方40日均线附近的阻力。 外围菜籽产量稳中有增 菜籽进口来源稳定 加拿大菜籽产量同比增加,全球菜籽供给稳中有增。据USDA1月供需报告显示,2017/2018年度加拿大菜籽产量2150万吨,较上月预测值持平,较上年度增加9.69%。加菜籽产量不断上调得益于夏季不利天气条件对产量的损害低于预期,使得菜籽单产上调至2.3吨/公顷。此外,USDA预计全球2017/2018年度菜籽产量为7309万吨,同比增加4.1%。 近期加拿大菜籽商业库存处于正常水平,出口量同比增加。据加拿大谷物协会数据显示,2017/2018年度第24周加拿大菜籽商业库存量为133.53万吨,环比增长2.83%。2017/2018年度菜籽累计出口量为502.41万吨,较上年度同期的437.13万吨增加14.93%。 菜籽菜粕进口量较大 国内菜粕供给有保障 2017年9月以来,国内进口菜籽平均压榨利润为143元/吨,较好的压榨利润有利于提振国内厂商进口菜籽的积极性。据海关数据显示,2017年1—11月,我国菜籽累计进口量为441.78万吨,较上年同期的332.39万吨增加33%。其中,从加拿大进口423.12万吨,同比增加31.55%。2017年1—11月菜粕累计进口量为90.94万吨,较2016年同期增加114.72%。其中,从加拿大进口87.76万吨,同比增加110.67%。此外,市场预计2018年1月我国进口菜籽到港量为48万吨,同比增加22%。 沿海油厂菜籽菜粕库存同比增加,国内菜粕供给稳定。虽然近期菜籽菜粕库存环比下降,但同比仍然偏高,国内菜粕供给有保障。 处于水产养殖淡季 近期国内菜粕需求平淡 当前我国正处于水产养殖淡季,菜粕需求比较平淡。由于2017年淡水鱼价格较高,养殖利润较好,预计今年淡水鱼养殖规模将增大,利好菜粕需求。不过,水产养殖受天气影响较大,后期仍需关注产区天气变化对水产养殖的影响。 此外,与菜粕相比,豆粕量价优势仍然存在。目前国内大豆、豆粕库存庞大,豆粕对菜粕的影响较大。据天下粮仓数据显示,2018年第3周沿海油厂大豆库存量为478.09万吨,环比增长3.27%,同比增长41.61%;豆粕库存量为90.61万吨,环比增长1.75%,同比增长37.58%。而USDA1月供需报告意外调低美豆产量,美豆期末库存低于预期;南美阿根廷大豆预期产量下调,近期市场关注重点逐步转向阿根廷天气。后期仍需重点关注南美天气及美豆出口情况。 综上分析,近期菜粕供应较为宽松,同时受美豆持续上涨影响,菜粕期价偏强运行,但后期能否有效上破40日均线需看豆类“脸色”。

外围菜籽产量稳中有增,随着进口菜籽的陆续到港以及油厂开机率的提高,沿海菜籽菜粕库存逐步回升,预计近期国内菜粕供给不会断档。需求方面,目前进入水产养殖淡季,需求较为疲弱。替代品方面,国内豆类库存较高,豆粕对菜粕的影响依然较大。预计近期菜粕维持振荡格局。

外围菜籽供给基本平稳

外围方面,市场预计2017/2018年度全球菜籽产量稳中增加,其中乌克兰和加拿大油菜籽产量预期增加幅度较大。具体如下,由于种植面积的增加,市场预期2017/18年度加拿大油菜籽产量将达到2100万吨,较上年度增加13.51%。与其它作物种植效益相比,加拿大油菜籽种植效益较好,USDA预期加拿大2017/18年度油菜籽种植面积达到954万公顷,较上年增加16%。虽然乌克兰油菜籽预期产量增加幅度较大,但由于绝对产量较低,其对市场影响较小。

市场预计2017/2018年度全球菜籽产量稳中有增,但需警惕主产区的天气变化。USDA10月供需报告显示,2017/2018年度全球油菜籽产量预计为7188万吨,同比增加2.17%。加拿大农业部10月供需报告预计2017/2018年度加拿大油菜籽产量为1970.8万吨,较上月预测值增加8.27%,较上年度增加6.97%。由于澳大利亚天气条件不理想,USDA10月供需报告将澳大利亚2017/2018年度油菜籽产量下调至300万吨,较9月预测值减少6.25%,较上年度产量下降27.45%。而USDA预计欧盟2017/2018年度油菜籽产量为2200万吨,较9月预测值增加0.23%,较上年度产量增加7.09%。

全球菜籽产量基本稳定,外围菜籽供给平稳。根据USDA3月报告显示,2018/2019年度菜籽产量预计为7091万吨,较上月预测值增加0.76%,较上年度减少4.18%,全球菜籽产量为历史第三高位。其中,加拿大菜籽产量预计2110万吨,较上年度减少1.07%,但仍为历史第二高位。中国菜籽进口主要来自加拿大,加拿大菜籽产量稳定有利于保证中国菜籽进口的来源。此外,欧盟菜籽产量预计为1960万吨,基本处于正常水平;澳大利亚菜籽产量预计为220万吨,同比下降40%,澳大利亚菜籽减产或间接增加中国菜籽进口的竞争压力;乌克兰和俄罗斯菜籽产量预计创2010年以来新高,这有利于中国菜籽进口来源的多元化。总体来看,全球菜籽产量基本稳定,外围菜籽供给平稳。

网投信誉好的网址,国产菜籽方面,由于国产油菜籽种植效益较低,菜农种植积极性不高,新季度国产种植面积继续减少,且由于今年国内天气条件不太理想及农民管理积极性下降,预计国产菜籽单产不容乐观,国产菜籽产量下降已是定局,后期需关注菜籽单产及收割情况。根据前期调研,预计今年国产菜籽产量将会下降20%至373万吨。国产菜籽供给较为紧张,其占国内菜籽总供给的比重或降至50%以下,今后进口菜籽将对国内菜粕的供应产生较大影响。

总体来看,虽然澳大利亚油菜籽产量减幅较大,但其绝对产量相对较低,且主要出口至欧洲地区,预计澳大利亚油菜籽减产对我国菜籽进口影响有限。

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